Брак по любви к расчету. Обмен акциями между British Petroleum и «Роснефтью» имел громкий резонанс в мире, причем не только экономический, но и политический. Слишком уж неоднозначна репутация у компаний, создавших альянс с целью освоения арктического шельфа. The New Times изучил мотивы и перспективы сделки
British Petroleum, одной из крупнейших компаний мира, потребовалось почти 14 лет работы в нашей стране, чтобы понять, что в России надо дружить с теми, с кем дружит государство. А еще лучше — с ним самим.
Глава ВР Роберт Дадли (слева) и руководитель «Роснефти» Эдуард Худайнатов подписывают соглашение о совместном освоении арктического шельфа
Выгодная партия
BP выбрала себе «правильного» российского партнера с третьей попытки: в 1997 году было приобретение «Сиданко», в 2003-м — создание СП с Тюменской нефтяной компанией (ТНК-ВР). Оба альянса заканчивались громкими скандалами. И вот теперь партнером ВР стала государственная «Роснефть»: компания, совершенно не похожая на BP, с совсем другой корпоративной культурой.
Нельзя не признать: нынешний выбор BP прагматичен, удачен и легко объясним. В отличие от российских частных нефтяных компаний «Роснефть» получает от государства новые и новые активы. У компании гигантские перспективы, большие планы, ей требуется много средств и новые технологии для разработки труднодоступных месторождений. «Роснефть», патронируемая вице-премьером Игорем Сечиным, имеет все шансы получить необходимый ей налоговый режим для разработки самых капиталоемких территорий.
BP не первая иностранная компания, усвоившая основные принципы подбора партнеров в России. Чуть раньше до этого додумалось Conoco, решившая продать свои 20% акций частного «ЛУКОЙЛа». Топ-менеджеры Conoco, равно как и «ЛУКОЙЛа», неоднократно жаловались, что новые месторождения в России достаются только госкомпаниям. Другие иностранные компании тоже смекнули что к чему. У одних, как у Siemens, основные покупатели в России — чиновничьи структуры (например, Минздравсоцразвития) и госкомпании (РЖД). Другие, как Alcatel Lucent, создают СП с «Ростехнологиями». Третьи, как Nokia, интересуются Сколково, которое патронирует первое лицо государства. Чтобы успешно работать в России, иностранцам надо понимать, с кем дружить, и правильно выбирать себе провожатого.
 |
| ВР в России
Первым партнером ВР в России в 1997 году стала НК «Сиданко», 10% которой были куплены у «Интерроса» за $0,5 млрд. Вскоре выяснилось, что на «Сиданко» претендует еще и Тюменская нефтяная компания. BP пришлось иметь дело с владельцами ТНК «Альфа-групп», которые знали все входы и выходы в кабинеты российских чиновников, судей и силовиков. Однако, пройдя этапы «враждебной» скупки долгов, банкротства, взаимных обвинений в СМИ, соперники-партнеры помирились. Переход от вражды к бурному слиянию занял 2000–2003 годы и завершился формированием альянса ТНК-BP. К 2008 году выяснилось, что партнеры не могут договориться о том, кто все-таки управляет ТНК-BP и следует ли ей заниматься экспансией за пределы России. В борьбе активно участвовали все ветви российской власти: к компании были налоговые претензии, у нее грозили отозвать лицензии. Двоих сотрудников компании арестовали за промышленный шпионаж. У полутора сотен британцев, руководивших СП, включая нынешнего главу BP Роберта Дадли, были гигантские проблемы с Федеральной миграционной службой. В итоге мир был заключен на российских условиях: участие российских владельцев СП в управлении им увеличилось. |
О партнерстве с «Роснефтью» BP, как стало ясно на прошлой неделе из опубликованных Wikileaks материалов, задумалось еще в 2008 году. Тогда англичане в очередной раз недооценили своих предыдущих российских партнеров, испугавшись, что активы их тогдашнего детища ТНК-ВР могут быть отобраны и поделены между «Роснефтью» и «Газпромом». В конце 2008 года обе госкомпании действительно примеривались к этим активам. Чиновники, недовольные, что доходы компании растут, но прибыль выводится из России, были готовы им помочь, выдавив строптивых британцев из страны.
BP, которой присутствие в России обеспечивало 1/4 мировой добычи и 1/5 запасов нефти, очень не хотела терять здесь позиции в пользу набирающих силу российских госкомпаний. И, как явствует из депеш американского посла о беседе с исполнительным директором ТНК-BP Дэвидом Пити, зондировала все возможности остаться в России.
Состоявшийся в итоге альянс выглядит так. BP получит 9,53% акций «Роснефти», доведя свою долю до 10,8%. «Роснефть» получает 5% BP, становясь ее крупнейшим акционером. Акции, которыми обменяются компании, стоят $7,8 млрд.
Параллельно новая пара создает СП для разработки шельфовых участков в Карском море. Инвестиции на самом трудном и далеком от прибыли этапе разведки обеспечит BP. «Взаимное проникновение доказывает серьезность намерений», — сказал Роберт Дадли.
Легализация активов ЮКОСа
Альянс нужен обеим сторонам. BP хотя бы частично перекрывает поток плохих корпоративных новостей, с момента аварии в Мексиканском заливе опустивших ее капитализацию вдвое. Она получает новые перспективные запасы, причем в Арктике, которой Россия до сих пор ни с кем не делилась. И гарантию, что ее разработка будет идти в самых благоприятных налоговых условиях. Об этом сразу же сказал премьер Владимир Путин. А в ближайшем времени BP очень пригодится доля в прибыли «Роснефти».
Госкомпании достается покладистый, проверенный, опытный и очень любящий деньги партнер. Правда, с крайне плохой историей добычи в море. BP была выбрана для разработки арктического шельфа благодаря опыту ликвидации крупных утечек нефти, говорил — видимо, с иронией — Игорь Сечин. BP даст «Роснефти» средства и технологии для добычи на шельфе. BP открывает перед «Роснефтью» возможность участвовать в иностранных проектах. То, в чем она в свое время отказывала ТНК, BP не сможет и едва ли захочет отказать «Роснефти».
Но главное, «Роснефть легализует активы, которые ей достались в ходе распродажи ЮКОСа. В сделку входят добывающие, перерабатывающие активы и АЗС, купленные «Роснефтью» и предварительно отобранные у ЮКОСа. А также акции самой BP, доставшиеся «Роснефти» от ЮКОСа. Теперь они становятся активами BP, «добросовестного приобретателя». Международным судам, в которых акционеры ЮКОСа судятся с Россией и «Роснефтью», будет сложнее отобрать это имущество у BP, чем у российских акционеров. Легализация активов и привлечение такого крупного инвестора, как BP, — как раз то, что нужно сейчас российскому правительству. Можно говорить о крупной привлеченной инвестиции, достойном климате и расширении экспансии российских компаний за рубежом.
Однако не все так просто. В шкафу у каждой компании висит по огромному скелету. BP должна понимать, что получаемые ею активы — нечистые, и теоретически международные суды могут наложить на них взыскание. Этот факт косвенно подтвердил в разговоре с The New Times глава департамента арбитражной практики адвокатской компании «Шерман и Стерлинг», представляющей интересы зарубежных акционеров ЮКОСа (в частности, компании Group Menatep Ltd) Эммануэль Гайар: «Обмен акциями между ВР и «Роснефтью» вряд ли может быть оценен в отрыве от событий, связанных с экспроприацией у ЮКОСа его активов в пользу «Роснефти». Эта экспроприация находится в центре рассмотрения арбитражного суда в Гааге, и на текущий момент дело дошло до рассмотрения дела по существу. Финальное судебное заседание состоится, скорее всего, осенью 2012 года».
Но скелет в шкафу самой BP еще больше: она может стать объектом новых миллиардных штрафов за аварию в Мексиканском заливе, а ликвидация ее последствий может потребовать больше денег. В этом случае приобретение «Роснефти» обесценится и уж точно долгие годы не будет приносить никаких дивидендов.
Майкл Брэдшоу, сотрудник Института энергетических исследований Оксфордского университета, один из крупнейших британских специалистов по энергетической безопасности: «Деловые интересы превыше всего»
Это соглашение нельзя назвать неожиданным, ему предшествовало длительное, насчитывающее более 10 лет, сотрудничество двух компаний. Сделка стала своего рода дальнейшим развитием этих отношений. Для «Роснефти» немаловажное значение приобретает возможность приобщиться к опыту ВР по разведке и добыче энергоресурсов и ее технологиям.
Для ВР она открывает доступ к двум потенциально богатым месторождениям нефти и газа в Карском море. Ведь после аварии в Мексиканском заливе ВР лишилась возможности шельфового бурения в акватории вокруг США. Прошлым летом она не смогла продлить лицензию на бурение у берегов Гренландии.
В то же время не уверен, что полученные «Роснефтью» 5% акций ВР сразу превратят российскую компанию в мирового игрока на глобальном нефтяном рынке.
Поскольку российскому правительству принадлежат 75% акций «Роснефти», у британских политиков это вполне может вызвать закономерную обеспокоенность за национальную энергетическую безопасность. В США уже открыто высказывается такая обеспокоенность. Достаточно вспомнить ситуацию с проектом «Сахалин-2», когда уже на завершающем этапе российское правительство отстранило Shell от его реализации и передало лицензию «Газпрому». Этот прецедент не может не настораживать.
Однако сделка ВР и «Роснефти» — следствие новой реальности на нефтяном рынке. Международные нефтяные консорциумы вынуждены заключать соглашения с национальными компаниями, которые в наше время контролируют основную часть запасов мировых энергоресурсов. Так что политический аспект в такого рода сделках неизбежен.
Вызывает определенную озабоченность в Европе и Америке тот факт, что ВР заключила сделку с компанией, поглотившей активы ЮКОСа, да еще и вскоре после оглашения нового приговора Ходорковскому. Сомнительная законность приобретения «Роснефтью» активов ЮКОСа очевидна. Косвенным образом это бросает тень на ВР, поскольку может показаться, что эта компания либо одобряет то, что случилось с ЮКОСом, либо закрывает на это глаза. Однако для большого бизнеса свойственно ставить на первое место деловые интересы. В то же время британское правительство недвусмысленно дало понять, что оно думает о банкротстве ЮКОСа и о суде над Ходорковским. Здесь следует разделять дипломатическую, геополитическую и экономическую стороны проблемы.
Вадим Клювгант, адвокат Михаила Ходорковского, в прошлом вице-президент ОАО «Тюменская нефтяная компания» и директор по внутрикорпоративным вопросам «СИДАНКО»: «У сторон большие пятна на репутации»
Сделка между «Роснефтью» и ВР, с моей точки зрения, — альянс двух ущербных сторон. Ущербность заключается в пятнах на их репутации. У ВР главное пятно — разлив нефти в Мексиканском заливе, который уже стоил компании и огромных денег, и удара по репутации. Поэтому с точки зрения прагматичных бизнес-интересов эта сделка абсолютно объяснима. Россия для ВР интересна с точки зрения перспектив — запасы большие, проекты перспективные, ну а в случае успеха опять же репутацию можно подправить.
Мотивация «Роснефти» в данной сделке тоже понятна: легализовать на международном уровне активы ЮКОСа, которые в силу известных событий 2006–2007 годов были переданы в госкомпанию, мягко говоря, по очень непрозрачным, вызывающим крайне серьезные вопросы и сомнения технологиям.
Вряд ли для партнеров все сложится безоблачно. Дело в том, что есть декабрьский приговор Хамовнического суда по делу Ходорковского и Лебедева, который, если вступит в силу, говорит о том, что у компании ЮКОС была похищена вся продукция за 6 лет и практически вся выручка от реализации этой похищенной продукции — это продукт преступной легализации. Из этого вывода неизбежно следует, что бывшие активы ЮКОСа, которые являются нынче собственностью «Роснефти», получены преступным путем или в результате совершения преступления. Так что ВР, приобретая 10% акций «Роснефти», которые обеспечены этими самыми преступными (согласно решению Хамовнического суда) активами, становится соучастницей преступления и приобретает еще одно пятно на репутации. Так что теперь ВР можно поздравить: она получила первого крупного акционера в своей истории, которым стала российская государственная компания «Роснефть», распухшая на отобранных коррупционным рейдерским путем активах компании ЮКОС.
В подготовке материала участвовали Ефим Барбан (Лондон), Дмитрий Докучаев, Платон Булгаков
