Прикупить юаней

Народный банк Китая разрешил куплю-продажу юаня за пределами КНР относительно недавно — в середине 2010 года. С тех пор объемы юаневых торгов на международных рынках постоянно росли и сейчас достигли $400 млн в сутки. О том, что биржевые операции с юанем начнутся в России, договорились главы правительств двух стран в ноябре 2010 года. Если раньше все расчеты между двумя странами осуществлялись в свободно конвертируемой валюте (чаще всего — в долларах), то теперь для этих целей можно использовать национальные валюты, причем без всяких ограничений.

Пока что на валютной площадке ММВБ прошло не так уж много торговых сессий по юаню (с учетом длительных новогодних каникул). Однако кое-какие финансовые результаты пресс-служба биржи сообщила The New Times: ежедневный объем торгов составляет в среднем 3,5 млн юаней, курс пока колеблется в диапазоне 45,9–46,4 рубля за 10 юаней (см. график). В торгах участвует на регулярной основе порядка 35 банков, причем большинство из них — не московские, а представляющие Сибирский и Дальневосточный регионы.

Цифры выглядят достаточно скромно**По данным Федеральной таможенной службы, объем двусторонней торговли за три квартала 2010 года составил $41,8 млрд., но на ММВБ оценивают первые результаты оптимистично, объясняя, что ежедневный спрос на китайскую валюту на начальном этапе даже превысил предварительные расчеты биржевых аналитиков.

В то же время начальник аналитического отдела Юниаструмбанка Михаил Королюк осторожен в оценках первых торгов по юаню: введение этого биржевого инструмента было отчасти политически мотивировано, считает он, и потому не исключена некоторая искусственная поддержка торгов. «Чтобы понять реальную картину, надо увидеть результаты хотя бы двух-трех месяцев», — считает эксперт. По мнению Королюка, пока юань представляет интерес лишь для ограниченного круга компаний, работающих с Китаем, — в частности, туристических, а также энергетических, поставляющих в Поднебесную сырье.

А вот главный аналитик инвестиционной компании «ИТ-инвест» Александр Потавин уверен, что китайская валюта уже в самое ближайшее время вызовет широкий интерес в России, поскольку считается одной из самых перспективных в мире: «Китай — единственная страна, которая пережила кризис без существенного снижения темпов роста экономики. КНР — наш основной партнер на Востоке, на долю которого приходится 9,5% от общего внешнеторгового оборота России». Поэтому, считает он, покупка китайской валюты может быть интересна российским инвесторам (тем более что стабильность курса юаня поддерживается правительством Китая) и в меньшей степени — биржевым игрокам. «На юане особо не поспекулируешь, поскольку его курс достаточно жестко привязан к курсу доллара», — объясняет эксперт. Потавин полагает, что и население юань может заинтересовать, но интерес этот нужно подогреть. «Прежде торговли юанем не было, и показать, как вел себя его курс, например, на протяжении года, невозможно. А народ любит поизучать графики, чтобы сориентироваться. Но в течение года эта валютная пара «расторгуется», и обороты будут потихоньку увеличиваться», — уверен он.

Начало торгов юанем в Москве не осталось незамеченным в Поднебесной. Китайская газета «Жэньминь Жибао» назвала открытие площадки на ММВБ «важным шагом в процессе интернационализации китайского юаня и превращения его в глобальную резервную валюту». «По общему объему экономики и товарообороту Китай занимает передовые места в мире**По данным министерства торговли КНР, в 2010 году внешнеторговый оборот страны превысил $2,9 трлн., однако при этом Китай — единственная из главных торговых стран, которая не может рассчитаться своей валютой, — пишет официальная газета ЦК КПК. — Таким образом, сопоставление экономического могущества с международным статусом китайского юаня дает резкий контраст».

Китайские власти не скрывают своего желания добиться того, чтобы их валюта получила в мире статус резервной. И у них есть для этого основания, считает руководитель отдела исследований Standard Chartered (США) Дэвид Манн: по его мнению, юань в ближайшие годы может занять третье место по объему торгов после доллара и евро. Аналитики HSBC считают, что стимулом роста интереса к юаню станут сделки Китая с развивающимися рынками. По их словам, за 3–5 лет около половины внешнеторговых операций Китая будут переведены на базу юаня — это порядка $1,5 трлн. Сырьевым странам выгодно экспортировать сырье в Китай за юани, а затем использовать эту же валюту для покупки китайских товаров. Поэтому, по мнению экспертов HSBC, в перспективе торги юанем на международном рынке могут даже потеснить доллар и евро.**По расчетам Standard Chartered, сейчас около 1% международных импортных сделок заключаются в юанях (это около $23 млрд), за ближайшие 2–3 года их доля достигнет 20–30%.

Если исходить из этой логики, указывает Александр Потавин, то российские денежные власти поступают абсолютно правильно, «застолбив» биржевую площадку по торговле юанями за рубли — пусть пока обороты на ней и не столь уж велики. В то же время российские аналитики сомневаются в том, что юань в ближайшие годы сможет стать полноценной резервной валютой.

«Для превращения юаня в резервную валюту необходима его свободная конвертация, — заметил начальник аналитического управления БКФ-банка Максим Осадчий. — Но отпускать курс национальной валюты в свободное плавание правительство КНР пока не планирует»: вплоть до середины июня 2010 года курс юаня был достаточно жестко фиксирован по отношению к доллару, а с тех пор укрепился к американской валюте лишь на 2,4%. Осадчий сомневается в том, что китайские власти решатся на резкую либерализацию своей валютной политики — ведь это нанесет удар по темпам экономического развития страны. «Искусственно ослабляя юань, Китай ведет протекционистскую политику, усиливая конкурентоспособность своих производителей. Повышение курса юаня ухудшит торговый баланс страны и ослабит ее экономику».

В то же время, считает Максим Осадчий, образование еще одной глобальной резервной валюты было бы выгодно России: «Вовлечение в международные резервы Банка России валюты такой мощной экономики, как китайская, позволит снизить финансовые риски нашей страны». Впрочем, он убежден, что пройдет еще немало времени, прежде чем биржевая привлекательность юаня в России сравняется с фаворитами валютного рынка — долларом и евро.